3月份重卡销量环比翻倍产业链整体有望复苏别墅门砂光机钟乳石宠物服装阻燃剂Rra

3月份重卡销量环比翻倍 产业链整体有望复苏

在经历了连续13个月销量同比负增长的“寒冬”后，国内重卡市场终于嗅到了“春天”的气息。根据第一商用车统计的汽车产销数据，3月份国内主要重卡企业共实现销量8.6万辆，同比下降1.3%，降幅大大收窄；环比则大幅增长了117%。

行业人士普遍认为，重卡行业3月成绩好于预期，随着未来固定资产投资的回升，4月份重卡销量有望恢复正增长；但是，随着7月1日国Ⅳ排放标准的全面升级，重卡产业链或将出现整机厂商弱，零配件厂商强的结构性分化。

重卡市场暖意初现

第一商用车数据显示，3月份国内主要重卡企业共实现销量8.6万辆，同比下降1.3%，降幅远小于市场此前10%左右的下降预期。

具体到各家公司，根据东风商用洗板机车公司的经营快报显示，3月份公司销售重卡达到1.4万多辆，环比增长了111%，一季度的累计销量超过了2.8万辆。

中国重汽（000951，收盘价10.78元）公告显示，2要是不知道连接的COM口的话012年3月，公司重卡销量为1.35万辆，同比下降2.4%。“相对于今年前两个月来说，温和复苏迹象明显。”某券商汽车行业分析师告诉《每日经济》。

中信证券在研报中提到，国内重卡市场已度过销量最差的阶段，且全产业链库存处于较低水平，但是今年一季度的需求仍未见到明显的恢复。作为传统重卡销售旺季，春节后客户到店和咨询数量显著上升，但客户观网络存储望情绪较浓，主要原因是对今年前景不明朗，预计这部分需求将在3～4月份释放。

“由于房地产调控政策，加上基建投资速度放缓等因素的影响，去年重卡市场持续低迷。从今年3月份数据可以看出，进入传统需求旺季的重卡市场开始走稳，有短期复苏的迹象。”上述分析师称，根据调研的情况来看，部分重卡企业的订单情况良好，今年4月份的单月销量很有可能会超过去年同期的6.24万辆，从而使前4个月的累计销量实现同比增长，扭转下滑火机态势。

上游产业一同受益

重卡销售的回暖，也带动了相关行业受到市场关注。如主营重型发动机曲轴的天润曲轴（002283，收盘价6.85元）从3月中旬开始连续上涨，近5个交易日涨幅接近10%；主营大功率高速柴油机的潍柴动力（000338，收盘价23.12元）更是走出五连阳的强劲势头，涨幅超过10%。

长城证券分析师张勇在研报中指出，天润曲轴2012年营业收以保护屏幕免受外来冲击入和归属于上市公司股东的净利润均出现明显下滑，下游重卡需求的低迷是主因。但公司作为国内曲轴行业的龙头，具有一定的技术优势和稳定客为用户提供惊人的生产效益户关系，并且保证了新客户、新产品的开发节奏，具有一定的储备实力。当下游市场温和复苏后，公司的曲轴销量将会回升。

同样受累于重卡市场低迷的潍柴动力，拥有生产发动机、车桥、变速器、整车产业链。根据中国汽车工业协会的数据显示，公司的发动机在14吨以上的重卡配套市场占有率达到40.7%，一旦市场转暖，公司将会直接受益。

国泰君安在研报中指出，目前经济弱复苏、投资回暖的确定性较高，今年3月后地产、基建投资将会有大幅提升。加之2009年左右所售的重卡车辆将陆续迎来更换高峰，预计年更新需求约为50万辆，为上游的业绩释放提供了有力的保障。

国Ⅳ标准下的机会

除了行业内生变化带来的机会，国家政策的调整也潜藏机遇。

“国家第四阶段车用压燃式发动机与汽车污染物排放标准”，即俗称的国Ⅳ（四）标准，即将于7月1日正式实施。该标准意味着卡车市场将面临更为严苛的排放标准。中重型卡车发动机大部分使用机械泵，在实施国Ⅳ标准后，就必须要换成电控燃油喷射系统，并且要增加排气后处理系统。

国Ⅳ标准的实施，或将使威孚高科（000581，收盘价38.51元）汽车把手和福田汽车（600166，收盘价6.42元）从中获益。

国Ⅳ标准实施后，高压共轨将成为主流技术路线。国金证券研报显示，作为或内柴油喷射系统和汽车尾气净化的龙头，威孚高科子公司博世汽柴将充分受益国IV升级后高压共轨市场份额的提高。公司本部开发的WAPS则有望抢占低端共轨市场份额。而在后处理系统方面，公司研发的SCR、DOC、POC、DPF等也具有明显的竞争优势。

与多数自主品牌主要依赖进口和合资品牌产品来满足国Ⅳ标准不同，福田汽车在与康明斯合作时就已做好了欧Ⅳ排放标准的技术准备，公司现有实力完全可以设计生产满足国Ⅳ标准的发动机。

同时，国Ⅳ标准也将促进天然气卡车市场的发展步入快车道。数据显示，2012年1～11月，在重卡行业销量同比暴跌28.91%的局面下，陕汽同期销量下降18.89%，在重卡前10强企业中降幅最小，这主要得益于其天然气重卡的销售。目前中国包括中国重汽、东风商用车、北汽福田等都在加码发展天然气重卡。